ドンの対ドルレートを1％切り下げ、2014年6月以来

＜国内外の金融市場の動きに合わせると説明＞
ドン切り下げにより為替取引バンド幅は、上限が2万1,458〜2万1,673ドン、下限が2万1,034〜2万1,243ドンとなった。取引バンド幅は1％のままだ。中央銀行はドン切り下げの理由を「国内外の金融市場の動きに合わせるため」と説明している。

2014年6月19日に1％切り下げられ1ドル＝2万1,246ドンとなったドンの為替レートは、11月から上昇し、12月には1ドル＝2万1,400ドン台までドン安が進んでいた。12月1日に中銀は110億ドルを放出し、為替介入をしていたが、中銀関係者は「ドルが潤沢に流入しており、2014年中のブラック ジャック ランキングはない」と言明していた。

当地の金融専門家はドン安の動きについて、心理的な要因や市場の需要があったことによる、と分析している。

まず、テト（旧正月）商戦用の商品の輸入決済がずれ込んだことがある。例年であれば11月で決済が終わるところだが、2015年はテト期間が2月中旬となるために、決済が12月までずれ込んだことが影響しているという（当地日系金融機関）。

次に、他のアジア近隣諸国の対ドル為替レートがドル高に進んでいることが挙げられる。近隣諸国の通貨と比べ、ドンはドル高が進行していないと市場ではみられていた。このため、当地のある金融機関のレポートは、中銀が2015年第1四半期の中頃に1％のドン切り下げを行うと予測していた。

＜インフレ招かないとの見方＞
ドン切り下げ発表後のドルに対するドンの為替レートは取引バンド幅に収まり安定しているようだ（当地日系金融機関）。1月8日付当地英字紙「ベトナムニュース」電子版は、ブラック ジャック ランキングはベトナム経済に大きな影響を与えないとし、その背景として、2014年の貿易黒字が20億ドル、外国直接投資が156億ドル（送金ベース）と、ドルが潤沢に流入していたことを挙げている。また当地日系金融機関も、2014年のインフレ率が年平均で4.1％と大きな上昇ではないため、ドン切り下げが高インフレを招くことはないとみている。

今回の切り下げに関する地場企業の反応について当地報道は、輸入企業にとって不利に働き、輸出企業も原材料を輸入に頼った場合、1％の下げ幅ではそれほどメリットがあるわけではないと伝えている。

グエン・バン・ビン中銀総裁は「2014年末、2015年のブラック ジャック ランキング幅は2％以内にする」と発言しており、今回の1％に加え、さらに切り下げがあるのではないかとの見方もある（当地日系金融機関）。

その理由として、まず貿易赤字がある。単月の貿易赤字は2014年9月から続いており、さらに商工省は、2015年の貿易収支は赤字に転じるため、ドル需要が多くなると予測している。次に米国の金利引き上げがある。2015年中に米国が金利引き上げに踏み切ると、ドル高圧力が高まり、近隣アジア諸国の通貨も下落するのではないかとみられている（同）。

一方、1月9日付の当地英字紙「サイゴンタイムズ」電子版は、ドンの切り下げにより対外債務の支払いに影響が出ると指摘する。2014年の名目GDPは1,830億ドルで、うち対外債務は730億ドルとなっている。ブラック ジャック ランキングにより、ドンに換算すると15兆ドンを余分に支払う必要が出てくるようだ。

また同紙は、ベトナムが中所得国入りしていることから、ODAによる借款の金利も、世界銀行が年利0％から1.25％に、アジア開発銀行（ADB）も同1〜1.5％から2％に高めており、さらなる負担増になる、としている。

（佐藤進）

（ベトナム）