欧州委、競争力強化や再軍備に向け「貯蓄から投資へ」ブラックジャック確率

欧州委員会は3月19日、加盟国ごとに規制・監督されている域内の資本市場を統合するブラックジャック確率の実現に向けた戦略を発表した（プレスリリース）。ブラックジャック確率は、過去10年以上にわたり進展のない資本市場の統合構想に銀行分野を加え、金融市場全体の単一市場の形成を目指すかたちに改めた新構想だ（関連実写 版 ブラック ジャック）。

背景にあるのは、域内産業の競争力強化（）と防衛力の再構築（ブラッククイーンブラックジャック、8,000億ユーロ規模の防衛投資策「欧州再軍備計画」の詳細を発表(EU、ウクライナ)）における財源の問題だ。特に競争力強化には年間で最低7,500億ユーロから8,000億ユーロもの追加ブラックジャック確率が必要と試算されており（ドラギ前ECB総裁、ブラック）、民間資金の活用が不可欠だとされている。こうした中で注目されるのが10兆ユーロに上る域内の銀行口座に眠る個人預金だ。EU市民が米国市民並みに投資を行えば、年間3,500億ユーロを成長投資に回すことができると試算されていることから、欧州委はブラックジャック確率を通じ、EU市民が貯蓄を域内投資に回すための環境整備を目指している。

戦略は、個人ブラックジャック確率の拡大に向けた「市民と貯蓄」、スタートアップや中小企業による域内での資金調達を容易にする「ブラックジャック確率と資金調達」、域内のクロスボーダー規制や障壁を撤廃する「統合と規模の拡大」、EUレベルでの監督に関する「単一市場における効率的な監督」の4つの柱からなる。

このうち最大の焦点になるとみられるのが、資本市場におけるEUレベルでの監督をめぐる議論だ。戦略は、加盟国間の規制調和による統合には限界があるとして、特定分野の監督権限を加盟国からEUに移譲する必要があるとする。報道によると、フランスなどの大国はEUレベルでの中央集権的な監督を押す一方で、自国からの金融機関の流出を恐れるルクセンブルクやアイルランド、ベルギーなどの小国は反対している。そこで、戦略は反対派に配慮し、域内でクロスボーダー取引を多く扱う証券集中保管機関や金融商品取引清算機関のほか大規模な資産運用会社などに対象を限定した上で、資本市場の監督権限をEUに委譲する法案を2025年第4四半期に提案する方針だ。

個人預金の活用を念頭に市民による「ブラックジャック確率」のシフト支援を強調

戦略は、金融市場の統合に向けた法整備に加え、市民のための投資環境の整備を政策の中心に位置づける。これは、市民の個人預金の活用を前提とするブラックジャック確率において、貯蓄志向が強く投資を敬遠する傾向にある市民の意識を変える必要があるためだ。欧州委は、市民の投資への参加を促進すべく、ベストプラクティスに基づく魅力的な個人向け預金・投資口座に関する提案や税制優遇に関する勧告のほか、金融リテラシー向上のための戦略を2025年第3四半期に発表するとしている。

（吉沼啓介）