供給網逼迫状況に関する指標GSCPI、8月は1.47で4カ月連続の改善

米国ニューヨーク連邦準備銀行（NY連銀）は9月7日、2022年1月から公表を始めたグローバル・サプライチェーン圧力指数（GSCPI）を更新し、8月は1.47と4カ月連続で改善したと明らかにした（添付資料図参照）。

GSCPIは、米国内や国際的なサプライチェーンにどれだけ圧力や混乱が生じているかを表す指標で、NY連銀が開発した。輸送コストを追跡するバルチック海運指数や、各国の製造業購買担当者景気指数（PMI）など27の変数を基に算出する。データ期間の平均をゼロとし、値が大きいほどサプライチェーンが逼迫している状況を表す。毎月4営業日目に更新される。

NY連銀によると、今回の改善は調査対象の全ての国・地域（中国、ユーロ圏、日本、韓国、台湾、英国、米国）で納期の短縮が見られたためとしている。また、英国での在庫減少も指数の大幅な下落に寄与したと指摘している。

今回特に改善を示した納期の短縮については、米国の主要港の1つロサンゼルス港での入港待ちコンテナ船数が2022年1月のピーク時から約9割減少していることなどからも確認できる（2022年8月26日記事参照）。混雑解消に伴って運賃も低下してきており、英国調査会社ドリューリー（Drewry）によると、上海からロサンゼルスまでの貨物（40フィートコンテナ）輸送コストは2022年1月中旬につけた年最高値（約1万1,200ドル）に比べて、9月8日時点（約4,800ドル）で50％以上低下している。

供給網の混乱解消とそれに伴う運賃の低下は、米国経済の重しになっている高インフレを抑制する要因となる。年末商戦の在庫確保が本格化し始める中、港湾の混雑解消は今回のGSCPIにも見られた納期の短縮化につながり、消費者にとっても明るい材料だ。

とはいえ、GSCPIでみれば、供給網の逼迫状況は長期的にはまだ高い水準にある。2021年12月のピーク時4.31と比べると、8月は約3分の1にまで低下しているが、新型コロナウイルス禍以前はゼロ近く、ないしマイナス圏で推移していた。年末商戦により需要が増加する今後、この傾向が続くかどうか注目される。

（宮野慶太）