第3四半期のGDP成長率は前期比8.5％、大幅回復も先行きには警戒感

ドイツ連邦統計局は11月24日、2020年第3四半期（7～9月）の実質GDP成長率（確定値）を発表した。前期比で8.5％（季節調整済み、10月公表の速報値は8.2％）、前年同期比ではマイナス3.9％（同マイナス4.1％）だった。新型コロナウイルス感染の拡大防止のための行動制限導入により、大幅に落ち込んだ第2四半期（4～6月）からの大幅な回復を見せたものの、「新型コロナ危機」直前の2019年第4四半期（10～12月）より4.0％低い水準にとどまった。

需要項目別の内訳を見ると（添付資料表参照）、内需外需とも第3四半期のGDP成長率の大幅な回復に貢献した。4.6ポイントの寄与となった内需では、家計消費の反動増と政府消費支出の下支えにより、最終消費支出が7.6％増（寄与度5.8ポイント）と大きく回復を牽引した。総固定資本形成も、建設投資は2期連続でマイナスと停滞したものの、機械設備投資の大幅な回復により、3.6％増とプラスに転じた（同0.8ポイント）。外需については、第2四半期には大幅に落ち込んだ輸出入ともにプラスに転じたが、18.1％増となった輸出の回復（7.7ポイント）に比して、9.1％増だった輸入の回復（同マイナス3.6ポイント）が緩やかにとどまったため、外需全体（純輸出）では3.9ポイントの寄与となった。

産業別で見ると（添付資料図参照）、新型コロナウイルスの感染拡大の影響が大きかった製造業（前期比14.0％増）や卸小売・運輸・飲食業（13.8％増）で最も大きな伸びを示したが、いずれも前年同期比ではマイナスにとどまった。他方、比較的影響の少なかったブラック ジャック トランプ 無料通信業（3.3％増）、不動産業（0.9％増）、金融保険業（0.2％増）などは回復幅も小幅にとどまったものの、水準としては前年同期比で見てほぼ同程度となった。

11月のロックダウンで景況感指数はマイナスに

今回の数値は大幅なプラスとなったが、景気の先行きについては警戒感が増している。ifo経済研究所は11月24日、11月のドイツ企業景況感指数（2015年＝100）が2カ月連続下落の90.7（前月比1.8ポイント減）と発表した。新型コロナウイルス拡大第2波を受けた部分的ロックダウン（都市封鎖）の再導入（2020年10月30日記事参照）が響いた。同研究所のクレメンス・フエスト所長は「サービスセクターでの落ち込みは著しく、DI（注）、は今年6月以来のマイナスに転じた。このセクターの企業の現状評価は悪化している上、今後数カ月について悲観的にみる企業の数が増えた」と述べた。

（注）DI：Diffusion Indexの略。ビジネスの状況を「良い」と回答した企業の割合から「悪い」と回答した企業の割合を引いた値。

（田中将吾）