ブラックジャック勝ち方、経済活動がわずかに鈍化、関税政策に伴う影響が徐々に顕在化

米国連邦準備制度理事会（FRB）は3月5日、2月のブラックジャック勝ち方経済報告（ベージュブック）を発表した。1月7～2月24日のデータに基づく。全体概況は、「（経済活動は）1月中旬以降わずかに上昇した」とし、「わずかから緩やかに増加」だった前回報告（）から、ブラックジャック勝ち方やや停滞したことを示した。先行きは「今後数カ月の経済活動に対する全体的な期待はやや楽観的」としている。

分野別では、消費は「全体的に減少し、特に低所得者層で、生活必需品に対する堅調な需要と、裁量的な商品に対する価格感応度の高まりが混在していた」として、経済ブラックジャック勝ち方やや弱まったことを示した。消費に関しては、一部の地域での異常気象のため、レジャー・ホスピタリティーに対する需要が弱まったとも指摘しており、消費の状況は依然として見通しが立たない。

住宅に関しては、「建設活動はわずかに減少した」としたほか、「住宅の在庫制約が続いている」「木材やその他の資材に対する潜在的な関税政策の影響に懸念を表明した者もいた」と報告した。

製造業については、活動はわずかに増加したものの、幅広い業種で通商政策の変更による影響が懸念されているとした。

労働市場に関しては、「雇用者数は4ブラックジャック勝ち方でわずかに増加、7ブラックジャック勝ち方で変化なし、1ブラックジャック勝ち方でわずかに減少」とし、前回報告からわずかに停滞した。部門別では、ヘルスケア部門や金融部門で雇用が増加する一方、製造業と情報通信業では減少した。また、多くの部門とブラックジャック勝ち方で労働供給は改善したものの、部門や職種によっては労働市場が逼迫しているとの報告もあったもようだ。賃金は「控え目から緩やかの間のペースで伸び、幾つかのブラックジャック勝ち方は賃金圧力が緩和している」とした。

物価については、「インフレはほとんどのブラックジャック勝ち方で緩やかに上昇したが、幾つかのブラックジャック勝ち方では前回と比べて上昇ペースが加速した」とし、インフレが加速していると報告した。部門別では、「製造業と建設業の投入価格の上昇圧力が販売価格の上昇圧力よりも強かった」とした。こうした報告はISM景況感指数の報告とも一致するものだ（注）。

なお、関税引き上げの影響については、ほとんどのブラックジャック勝ち方で投入資材に対する潜在的な関税引き上げの可能性が価格上昇につながるとの見方を示しているほか、一部では企業が先行的に値上げを実施しているとの報告もされている。

（注）2月の製造業景況感指数は50.3と、前月から0.6ポイント低下した（2月の米ISM製造業景況感指数は低下、オンラインブラックジャック(米国)）。

（加藤翔一）