カジノブラックジャック、2025年の実質GDP成長率を1.4％、2026年を1.6％に下方修正

カジノブラックジャック経済事務局（SECO）は3月18日、2025年の実質GDP成長率（スポーツイベント調整後：注）を1.4％、2026年を1.6％とする予測を発表した（プレスリリース、添付資料表1参照）。前回2024年12月の予測から、2025年と2026年ともに0.1ポイント下方修正した。スカジノブラックジャック経済は今後2年間緩やかに成長し、同国の過去の年平均成長率1.8％を下回る成長にとどまる予測となった。なお、2024年は0.9％の低成長だった（2024年第4四半期GDPはブラックジャックディーラー0.5％、同年通年は0.9％(スイス)）。

スカジノブラックジャックのGDPは2024年第4四半期に、主にサービス業と化学・医薬品産業が牽引し堅調に成長したが、2025年第1四半期の成長は緩やかになると予測した。スカジノブラックジャック経済に影響を与える世界経済の景気見通しは、国際貿易の緊張と経済の不確実性に支配されている。米国は2025年第1四半期に勢いを失うと予想し、スカジノブラックジャックを除く欧州経済は2025年、控えめなスタートを切ったとデータが示唆したとする。

世界貿易戦争は激化しないという想定が、基本シナリオ（ベースライン・シナリオ）だ。この想定では、スカジノブラックジャックの輸出のうち景気循環の影響を受けやすい部門は低迷し、産業設備の稼働率は低下、投資が抑制される見通しだ。その一方、これまで同様、国内需要が安定をもたらすと予想される。低インフレ率（2025年平均予測は0.3％で変更なし）が民間の家計消費支出を押し上げ、雇用をわずかに増加させると予測。建設部門も回復を続けると予想している。これらを踏まえ、2025年の成長率を1.4％と前回予測からわずかに下方修正した。

2026年には、欧州の他の国々が現在の景気低迷から徐々に回復し、スカジノブラックジャックの輸出と投資を促すとして1.6％と予測した。インフレ率は前回12月の予測から0.1ポイント下方修正し、年平均0.6％と予想している。経済の勢いが緩やかなため、失業率は2025年、2026年ともに2.8％とし、12月予測からともに0.1ポイント上方修正した。

国際経済と貿易政策の不確実性と、そのマクロ経済的影響を取り巻く不確実性は、依然非常に高いままとなっている。ベースライン・シナリオより極端なシナリオ（否定的なシナリオ）では、国際的な経済活動が弱まりスカジノブラックジャックの輸出と国内経済活動に大きな影響を及ぼすと考えられる。逆に、欧州における世界的な需要と経済活動が現在の予想を上回る可能性がある（肯定的なシナリオ）。このシナリオでは、スカジノブラックジャックの輸出に対する需要が高まり、スカジノブラックジャックの経済成長率を押し上げる（添付資料の表2参照）。全体として、経済に対する下振れリスクは、上振れリスクを上回っているとした。特に、中東とウクライナでの紛争に関連する地政学的リスクが依然残っていることや、金融市場の調整リスクが高いままである可能性、インフレが主要通貨圏での金融政策の緩和を遅らせる可能性などを指摘している。

（注）スカジノブラックジャックには国際オリンピック委員会（IOC）や国際サッカー連盟（FIFA）、欧州サッカー連盟（UEFA）など、主要国際イベントの本部があるため、イベント開催年に放映権収入がGDPを押し上げ、翌年はマイナスに作用するのが通例。このため、SECOはこの影響を除いた調整値を別途算出している。

（田中晋）