ウズベキスタン中銀、政策金利を13.5％に0.5ポイント引き下げ

ウズベキスタン中央銀行は7月26日から政策金利を14.0％から13.5％に引き下げた。政策金利が14％を下回るのは、通貨スムを市場原理に基づいた為替レートに移行させるために、政策金利が9％から14％に引き上げられた2017年6月28日以来7年ぶり（2017年6月30日記事参照）。

中銀によると、利下げの主な背景はインフレ率の低下とインフレリスクの低減だ。コアインフレ率は年初の8.5％から6月には5.9％まで低下した。中銀は2024年末までのインフレ率見通しについて、4月時点の9～11％から9％に下方修正した。

2024年上半期のGDP成長率は6.4％だった。高い成長率の主な要因は固定資産への投資の急増で、その規模は第1四半期（1～3月）に前年同期比74.5％、上半期には37.0％増加した。国外からの直接投資は47％増加した。さらに、上半期の国外の移民労働者からの送金が25％増加したことで、家計支出も増加した（添付資料表参照）。

中銀は2024年下半期に投資と生産活動が活発化することが予想されるとし、同年通年のGDP成長率の予測を4月時点の5.2～5.7％から5.7～6.2％に引き上げた。

中銀のママリゾ・ヌルムラトフ総裁は同日行われた記者会見で、政策金利の引き下げは、連動する教育、住宅、ファミリービジネスなどのローンの金利に影響するだろうと述べた（Kun.uz7月26日）。

（ウラジミル・スタノフォフ）