21 トランプ、景気てこ入れへ

ロシア中央銀行は6月14日、金融政策決定会合を開催し、主要政策金利（注）を7.75％から7.50％に0.25ポイント引き下げた。利下げは2018年3月以来。

今回の利下げは、2019年上半期の経済状況が中銀の予測を下回っている一方、短期的なインフレリスクが抑制されている状況を受けて行われた。4月のインフレ率（前年同月比）は5.2％、5月は5.1％となり、2019年の年間インフレ率予測は6月10日時点で前年同日比5.0％まで下がった。中銀は、1月に行った付加価値税（VAT）引き上げ（18％→20％）による短期的インフレリスクは、2018年12月の金利引き上げ（0.25ポイント、関連無料 ゲーム ブラック ジャック）によって抑制されたとしている。また、2019年末のインフレ予測（前年期末比）を4.7～5.2％から4.2～4.7％に引き下げ、2019年通年のGDP成長率予測も1.2～1.7％から1.0～1.5％に下方修正した。

大手行アルファ・バンクのナタリヤ・オルロワ首席エコノミストは「現時点では2019年の政府の成長目標である1.3％を達成できない恐れがあり、（景気刺激策として）中銀は今回の利下げに踏み切ったのだろう」との見方を示した（「エクスペルト・オンライン」6月17日）。

ロシア中銀のエリビラ・ナビウリナ総裁は会合後の記者会見で、「2019年末までにさらに1、2回の利下げを予定している」と述べた。年内に開催される今後の政策決定会合は7月26日、9月6日、10月25日を予定している。

（注）1週間物入札レポ金利。

（加峯あゆみ）